PBR 낮으면 좋은 주식일까? 초보 투자 기준 쉽게 설명

주식 공부를 하다 보면 PBR이라는 지표를 자주 보게 됩니다. 특히 가치투자를 공부하는 투자자라면 PBR을 중요하게 보는 경우가 많습니다. 많은 사람들이 이런 질문을 합니다.

 

PBR이 낮으면 좋은 주식일까?

결론부터 말하면 반드시 그렇지는 않습니다. PBR은 기업의 자산 대비 주가 수준을 보여주는 중요한 지표이지만 PBR 하나만 보고 투자 결정을 내리는 것은 위험할 수 있습니다. 이번 글에서는 PBR이 무엇인지, 그리고 PBR이 낮다는 것이 무엇을 의미하는지를 쉽게 설명해 보겠습니다.

PBR이란 무엇인가

PBR은 Price to Book Ratio의 약자입니다. 한국어로는 주가순자산비율이라고 합니다.  쉽게 말하면 기업의 자산 대비 현재 주가 수준을 보여주는 지표입니다. 즉 기업이 가지고 있는 자산에 비해 현재 주가가 어느 정도 수준인지를 나타내는 숫자입니다. 예를 들어 기업의 자산 가치 대비 주가가 낮다면 PBR은 낮게 나타납니다. 반대로 자산 대비 주가가 높다면 PBR은 높게 나타납니다.

PBR 계산 방법

PBR 계산 공식은 다음과 같습니다.

PBR = 주가 ÷ BPS

 

여기서 BPS는 주당순자산가치(Book Value Per Share)를 의미합니다. 즉 기업 자산 대비 주가 수준을 나타내는 지표입니다.

 

예를 들어

주가 : 10만원
BPS : 5만원

이라면

PBR = 2

가 됩니다.

 

이 의미는 기업 자산 대비 주가가 2배 수준이라는 뜻입니다.

PBR이 낮은 이유

PBR이 낮다고 해서 반드시 좋은 기업이라는 의미는 아닙니다. PBR이 낮은 이유는 여러 가지가 있을 수 있습니다. 예를 들어

 

- 기업 성장성이 낮은 경우

- 산업 자체가 침체된 경우

- 기업 수익성이 낮은 경우

 

이런 상황에서는 투자자들이 기업의 미래를 좋게 보지 않기 때문에 주가가 낮게 형성되면서 PBR도 낮게 나타날 수 있습니다. 그래서 투자에서는 단순히 PBR이 낮다는 이유만으로 투자 결정을 내리는 것은 위험할 수 있습니다.

좋은 저PBR 기업의 특징

그렇다면 PBR이 낮으면서 좋은 기업은 어떤 특징이 있을까요? 보통 다음과 같은 경우입니다.

 

- 이익이 꾸준히 발생하는 기업

- 재무 구조가 안정적인 기업

- 산업 전망이 나쁘지 않은 기업

 

이런 기업이 일시적으로 저평가된 상태라면 투자 기회가 될 수도 있습니다. 그래서 가치투자에서는 저PBR 기업을 찾는 전략을 사용하기도 합니다.

정리

PBR은 기업 자산 대비 현재 주가 수준을 보여주는 대표적인 기업 가치 지표입니다. 하지만 PBR이 낮다고 해서 무조건 좋은 주식은 아닙니다. 투자에서는

 

* PBR → 자산 대비 주가 수준
* ROE → 기업 수익성
* PER → 이익 대비 주가 수준

 

이러한 지표를 함께 분석하는 것이 중요합니다. 주식 투자를 처음 시작하는 사람이라면 이러한 기본적인 기업 가치 지표들을 하나씩 이해하는 것만으로도 기업을 보는 시각이 크게 넓어질 수 있습니다.